界面新闻记者 |
今年以来，王振华掌管的“新城系”动作不断。
一边是新城悦服务（01755.HK）停牌时间超过半年、年报和中报难产、核数师辞任、更换首席财务官、公司首席运营官被罢免等；一边是新城发展（01030.HK）高调宣布转型，成立数字资产研究院，并同时发布“新链”业务蓝图，旨在打通线上数字资产与线下实体商业。
近日，“新城系”物业上市平台新城悦服务又发布公告，王振华之子王晓松辞任非执行董事，吕小平、陆忠明分别辞去非执行董事及提名委员会、审核委员会相关职务。
截至公告期末，新城悦服务董事会包括执行董事戚小明、吴倩倩，以及独立非执行董事张燕、朱伟和姜旭之等五人。
值得一提的是，新城悦服务今年因“与关联方资金往来”事件，持续引发监管层、投资市场及公众的关注。直到9月30日，新城悦服务才披露了“新城系”内部资金往来的调查结果。
据界面新闻了解，王振华控股的“新城系”共有三家上市平台，包括新城控股、新城悦服务和新城发展，其中王振华通过设立家族信托控股新城发展和新城悦，新城发展则持有新城控股67.2%的股权。
高管辞任，提升“整体独立性”
与新城发展、新城控股高度关联的高管辞任新城悦服务。
根据10月27日晚间新城悦服务发布公告，自10月27日起，王晓松辞任公司非执行董事；吕小平辞任非执行董事，并不再担任提名委员会成员；陆忠明辞任非执行董事，并不再担任审核委员会成员。
这三名高管中，王晓松为新城控股的董事长兼总裁；吕小平为新城控股董事、新城发展执行董事兼行政总裁；而陆忠明担任新城控股监事会主席，同时担任新城发展执行董事兼副总裁兼财务负责人。
公开资料显示，王晓松于1987年12月出生，江苏常州人，毕业于南京大学环境科学专业，于2009年加入新城控股，从基层工程师逐步晋升。2019年因父亲王振华涉案临危受命接替董事长一职，并获委任为新城悦服务非执行董事。
界面新闻了解到，另两名高管也都是“新城系”老臣，跟随王振华多年，两人均于2018年4月获委任为新城悦服务非执行董事。如陆忠明在“新城系”多家公司均有任职，时间已超10年。
随着三位非执行董事的辞任，新城悦服务董事会也宣布了新的委员会组成变动：戚小明获委任为提名委员会成员，姜旭之获委任为审核委员会成员。
新城悦服务在公告中解释，此次调整董事会组成有利于提升其整体独立性及有效处理利益冲突。并且强调，集团的营运保持稳定且未受任何影响。
与此同时，公告中也表示，新城悦服务股份已于2025年4月1日（星期二）上午九时正起于联交所暂停买卖，并将继续暂停买卖至另行通知为止。
中国企业资本联盟副理事长、中国区首席经济学家柏文喜向界面新闻分析称，联交所复牌指引第二条即要求“证明管理层诚信不存在监管忧虑”。在此敏感节点，王晓松等其他新城系高管退出新城悦服务董事会，可以向监管及投资者传递、释放“切割信号”，以降低公司复牌障碍。
截至目前，新城悦服务已停牌7个月。根据复牌指引，新城悦服务除了需要公布关联资金往来的独立调查报告外，还需要评估其对公司业务运营、财务状况的影响，还有采取的适当补救行动。
并且，新城悦服务还需要公布上市规则要求的所有尚未公布的财务业绩，包括去年的年报和今年中期的报告。此外，还有进行独立的内部控制调查，证明其已制定充足的内部控制程序等。
柏文喜告诉界面新闻，新城悦服务停牌前市值仅24亿港元，较高点时蒸发约200亿港元；若公司能在剩余约11个月内完成全部复牌指引，则有望避免退市，但复牌后的估值修复将高度依赖其治理独立性与业务“去地产化”进度。
70亿违规资金迷局披露
此次董事会成员调整，与此前新城悦服务公布的关联资金交易事件不无关系。
9月30日，新城悦服务发布公告称，调查发现2023至2024年间公司与新城控股子公司上海悦崧实业发展有限公司存在累计近70亿元的资金往来。
同日，新城控股也发布《2024年年报更正公告》，将年报中“关联方资金拆借”一栏的内容由“不适用”更正为“2023年和2024年，公司从关联方新城悦服务借入18亿元、51.7亿元”。
时间拉回至今年上半年，3月19日，新城悦服务发布盈利预警，“经初步审阅，预期2024年公司拥有人应占净亏损约7亿元至9亿元。”这是新城悦服务上市以来的最差业绩。
4月1日，新城悦服务正式停牌。就在停牌前一天晚上，新城悦服务发布公告称，2024年全年业绩及年报无法按期披露。原本计划于当天发布的年报，由于发现与关联方之间的资金往来启动了调查程序，需要核数师进行更多审核程序，导致年报延迟刊发。
至此，新城悦服务的“与关联方资金往来”事件正式被推向台前。在此之后，新城悦服务又经历了CFO离职、核数师辞任、执行董事杨博被罢免等一系列风波。
5月27日，新城悦服务发布公告称，应公司董事会及审核委员会建议，罗兵咸永道已辞任公司核数师，自5月26日起生效。新城悦服务与罗兵咸永道的矛盾关键正是核数师在审计中发现多笔未披露的关联交易。同日，新城悦服务称，因公司内部工作安排变动，公司首席财务官辞职，但该人士仍为公司雇员。
7月14日，新城悦服务委任了新的核数师，公司股票继续暂停交易。
直到9月底，新城悦服务与关联方资金往来的更多细节，才被披露出来：新城悦附属公司的五个银行账户曾向上海悦崧转账，2023年转出18亿元，2024年转出51.7亿元，累计69.7亿元。
根据新城悦服务披露的调查报告显示，这些资金由新城控股的一名管理人员和新城悦服务时任执行董事杨博策划，并在新城悦服务的多名员工协助下进行。
具体操作方法是，杨博执行新城控股管理人员要求，指示财务管理中心总经理使用定制纸质审批单转账，规避SAP系统内部审批程序，并删除相关银行转账记录。
新城悦服务表示，这些资金主要由新城控股用于偿还到期债务及支付建筑合约款项，且控股股东王振华毫不知悉此事。
随后，新城悦服务罢免了杨博所有职务，包括执行董事及首席运营官职务，并开除大部分涉事员工。
在业内看来，新城悦服务与关联方展开的资金往来，很大程度源于新城控股的资金需求。近年来，房地产市场面临深度调整，绝大部分民营房企都陷入资金困境，仅有少数几家民营房企未“出险”，新城控股就是其中之一。
另外，新城控股近两年不断在公开市场融资，一方面的确显示出公司的融资渠道顺畅，但另一方面也意味着公司现金流紧张。
尤其是2025年，新城控股发行了2笔境内债，发行规模分别为10亿元、9亿元，票面利率分别为2.68%、3.29%。在这之后，新城控股还发行了高利率美元债，发行规模为3亿美元，票面利率为11.88%。
不仅如此，这之后，新城控股境外子公司NEW METRO GLOBAL LIMITED又在境外发行了一笔总额1.6亿美元的无抵押固定利率债券，票面利率11.88%。
公开数据显示，截至2025年6月30日，新城控股合并口径有息债务余额为 522.76亿元；其中，一年内到期债务为135.5亿元，一年期以上债务为387.26亿元。
眼下，对于新城控股而言，还需要加快去库存获得现金流以缓解流动性压力。新城控股前三季度业绩报告显示，公司实现营业总收入343.71亿元，同比下降33.34%，净利润9.74亿元，同比下降33.05%。
对于城悦服务而言，目前最关键的则是如何实现复牌。接下来，新城悦服务不仅要完成财务数据披露的“补课”等任务，在一系列高管辞任后，其内控体系的重建同样迫在眉睫。
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