春节效应影响下，1月制造业PMI回落至49.1%

记者 辛圆



国家统计局周一公布数据显示，1月中国制造业采购经理人指数（PMI）较上月回落1.0个百分点至49.1%。

PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济活动收缩。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻表示，1月制造业PMI小幅回落主要是春节临近，员工休假、特别是农民工放假返乡对制造业生产端会形成较强的下拉效应。这可从1月主要行业开工率普遍下行中得到体现。过去10年中，春节月的制造业PMI“7降3升”，主要是受生产指数下滑拖累。

分类指数方面，2025年1月，制造业生产指数为49.8%，比上月下降2.3个百分点，表明制造业生产活动有所放缓。新订单指数为49.2%，比上月下降1.8个百分点，表明制造业市场需求回落。新出口订单回落1.9个百分点至46.4%。

另外，统计局数据显示，2025年1月，价格指数双双回升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为49.5%和47.4%，比上月上升1.3和0.7个百分点。

往后看，王青在采访中提到，2月制造业PMI大概率继续在收缩区间。

他分析称，一方面，春节长假主要落在2月，还会对生产端形成较大拖累；另一方面，近期宏观经济运行中存在的有效需求不足、房地产市场活跃度下降等问题还会进一步显现，加之去年11月之后进入政策观察期，一揽子增量政策对宏观经济的提振效应也会有所弱化。

不过他提到，在美国新政府加征关税措施落地之前，“抢出口”效应仍在，将继续对国内制造业景气度带来短期拉动效应。

王青指出，今年提振制造业的主要发力点有两个：一是全方位扩大国内需求，有效对冲外需波动可能带来的冲击，这包括落实更加积极的财政政策，提高目标赤字率，扩大新增地方政府专项债和超长期特别国债发行规模，加力支持“两新”。

二是有效利用现有政策空间，推动房地产市场止跌回稳。在王青看来，这其中的关键是把仍然明显偏高的实际居民房贷利率降下来，避免房价下跌预期固化。

非制造业PMI方面，1月，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降2.0个百分点。分行业看，建筑业商务活动指数下降3.9个百分点至49.3%，服务业商务活动指数下降1.7个百分点至50.3%。

服务业中，航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间；居民服务、文化体育娱乐等行业商务活动指数均低于临界点。