光大期货：9月19日金融日报

  



　　股指：

　　昨日，A股市场剧烈震荡，Wind全A收跌1.09%，成交额3.17万亿元。中证1000指数下跌1.04%，中证500指数下跌0.83%，沪深300指数下跌1.16%，上证50指数下跌1.35%。美联储降息25BP，但表态相对谨慎，其内部对于年内降息路径存在分化，权益市场涨跌不一，目前市场预计年内降息3次。国内方面，此前发布的8月经济数据中消费、投资等需求端指标环比均有小幅走低，体现经济筑底企稳仍在路上，本轮行情主要计价中长期政策预期，当期基本面因素影响有限。此前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，标志着育儿补贴制度正式在全国范围内落地。这是我国近年来第一次发布普惠型中央财政政策，尽管总量仍有提升空间，但对于提升居民端收益水平影响较为直接。预计未来通过央行购买国债为中央政府筹集资金，推出更多普惠型财政支持方案将成为拉动我国通胀环境企稳回升的一条重要路径。近期指数在二次探顶的过程中出现价量背离，随着10月重要会议的临近，多空博弈加剧，可适当降低多头仓位。

　　国债：

　　国债期货收盘，30年期主力合约跌0.17%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.04%。中国央行开展4870亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%。据qeubee统计，公开市场有2920亿元逆回购到期，净投放1950亿元。DR001加权利率上行2.6bp至1.51%，DR007加权利率上行2bp至1.56%。近期债市遭遇了债基大量赎回带来的利空压制， 8月CPI同比转负、但I筑底回升，社融增幅如期回落，实体融资需求偏弱，居民存款搬家现象持续。短期来看，基本面多空交织背景下，债市尚未出现明确拐点信号，仍以宽幅震荡看待。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货冲高回落，现货则震荡偏强；金银比降至87.2附近。美国上周首申失业金人数超预期大幅回落至23.1万，预期24万人，前值26.3万人，创近四年最大降幅。美联储降息后，英国央行宣布维持利率不变，符合市场预期，并对通胀反弹的担忧日益加剧，对进一步降息持谨慎态度。美联储9月议息会议给出的信号鹰鸽参半，市场波动性有所提升，另外全球其他央行也对持续降息持谨慎态度，对黄金而言也未能看到明晰的降息路径，市场继续消化不利影响。黄金连续出现冲高回落，显示多空分歧加大，但跌幅相对有限，关注短线能否快速消化降息利多落地的影响，从昨晚美股走势来看，市场对流动性仍偏乐观，或支撑黄金维系高位震荡偏强走势。白银波动性显著提高下价格出现快速回落，但基于金银比及黄金看涨情绪犹在下，有继续上涨的预期，价格下行反再次提供逢低买入持有的良机。