Moneta Markets外汇:油价飙升背后的原油市场动向





8月5日，近期，期货价格飙升至六周来的最高水平，背后因素错综复杂。Moneta Markets外汇认为，这波上涨主要受到美国对俄罗斯加大制裁压力的推动。美国总统宣布，除非俄罗斯同意与乌克兰达成停火协议，否则将实施额外制裁和关税。9月交割的布伦特原油价格上涨1.2%，达到每桶73.34美元，WTI原油也上涨1.5%，报70.24美元。美国方面将与俄罗斯的谈判期限从7月14日延长至8月3日，显示出对解决冲突的决心。Moneta Markets外汇认为，这种外交压力有可能紧缩俄罗斯原油及燃料供应，进而推高全球油价。

　　此外，，美国与欧盟达成的贸易协议也为油价上涨提供了支撑。这份协议避免了全面贸易战，确定了两大经济体间的新贸易基准，欧盟对美出口最高关税限制在15%。不过，Moneta Markets外汇认为，原油库存的大幅增加在一定程度上制约了油价的涨幅。根据美国能源信息署（EIA）的数据，截至7月25日当周，美国商业原油库存增加了770万桶，达到4.267亿桶，尽管低于五年同期平均水平的6%，但库存增幅超出市场预期。EIA数据与美国石油协会（API）公布的154万桶库存增幅存在明显差异，显示出公共与私营数据之间的差距。Moneta Markets外汇认为，库存意外增加削弱了地缘政治和贸易利好对油价的推动力度。

　　展望未来，标准渣打银行等机构预测油价有望持续上涨。疫情后油价维持在70美元附近，接近过去20年的平均水平。Moneta Markets外汇认为，美国页岩油生产的经济模型已发生变化。过去，页岩油的低生产成本使油价曾一度从90-100美元跌至60美元以下，但现在由于钢材、劳动力和压裂材料成本上升，加之关税影响，页岩油产量需要更高油价来维持。数据显示，Permian盆地生产商的盈亏平衡价格已从两年前的中50美元涨至中60美元附近。其他能源分析机构如Rystad Energy和Wood Mackenzie也指出，当前油价水平对页岩油行业不可持续，投资者更注重现金流而非产量增长。

　　美国钻机数量连续13周下降，创下46个月新低，显示油气生产正进入调整期。Moneta Markets外汇表示，德州钻机数量减少尤为明显，Eagle Ford和Permian盆地均有不同程度的减少。相较之下，天然气钻机数量有所回升。Moneta Markets外汇认为，钻机数量的持续减少预示着油产量可能进一步下滑，这与美国政府对俄罗斯的施压形成微妙呼应，也体现了全球油市供需格局的深刻变化。

　　综上，Moneta Markets外汇认为，地缘政治风险、国际贸易协议及美国页岩油行业成本结构变化，是当前油价走势的关键因素。短期内，油价或因供应紧张继续上涨，但库存数据和生产调整也将为市场增添波动性，投资者需密切关注相关动态以制定合理交易策略。