经济日报金观平：提升监管执法效能和投资者保护水平

投资者是市场之本。中国证监会日前召开2025年系统工作会议提出，要提升监管执法效能和投资者保护水平。这是证券监管部门聚焦主责主业、落实中央经济工作会议关于稳住股市重要要求的具体部署。

加强投资者保护，关系亿万家庭的切身利益，也是资本市场全面深化改革的重要内容。我国个人投资者数量超过2亿，是国内资本市场活力的重要来源，也是市场功能正常发挥的重要支撑。保护投资者利益，尤其需要高度重视保护个人投资者利益。

过去一年，证券监管部门推动形成财务造假综合惩防体系，严肃查处欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等一批大要案，办理各类案件739件，罚没款金额超过上一年的两倍。这些数据，一方面体现出监管有力有效，另一方面也表明当前资本市场投资者保护仍不可松懈。

在A股市场，利用资金优势、信息优势侵害个人投资者利益的行为时有发生。对此，监管部门要强化发行上市、信息披露、股份减持、退市等全链条监管，加强对大股东等重点群体行为的必要约束，有效维护中小投资者合法权益。

面对财务造假、欺诈发行、违规减持等行为，证券监管部门应坚持“惩、防、治”并举，进一步完善监管执法体制机制，补齐资本市场法治建设短板。突出依法监管、分类监管，快、准、狠打击违法违规，既抓早、抓小、抓苗头，更打大、打恶、打重点，提升监管执法的精准性。出台中小投资者保护政策措施文件，健全特别代表人诉讼、当事人承诺等制度机制，切实维护市场公平、公正、公开。督促上市公司、行业机构等坚守法治诚信、契约精神，履行信义义务和受托责任，涵养尊重投资者、回报投资者文化，为资本市场平稳健康发展创造良好环境。

此外，还要做好追责救助机制，进一步强化行政执法、民事赔偿、刑事追责的机制衔接，建立健全全方位综合治理、追责救济的法律法规体系，统筹行政、民事、刑事法律相关规定，加强相关职能的沟通协作、衔接配合。建立健全行政机关、司法机关、公安机关等信息共享、案件移送制度，完善案件移送的标准和程序，防止有案不移、有案难移、以罚代刑。

从深层次看，投资者参与资本市场是为了获取投资收益。这就需要进一步深化改革，增加资本市场可投性。牵住提高上市公司质量“牛鼻子”，引导和督促上市公司完善公司治理，进一步提高透明度，加大分红、回购力度，落实市值管理责任，不断提升上市公司投资价值，为投资者创造长期回报。加快推动中长期资金入市，大力发展权益类公募基金，分类施策打通中长期资金入市的堵点痛点，构建支持“长钱长投”的政策体系。进一步完善一二级市场协调发展机制，使市场融资规模和节奏更加科学合理，更好发挥资本市场财富管理功能。