险资私募加速入场！超千亿资金将启动，这些投资方向或受青睐

界面新闻记者 | 龙力

近期，多家保险系证券私募有了新进展，保险资金长期投资改革试点加速推进中。

5月22日，新华保险（601336.SH）公告称，公司与基金管理人国丰兴华（北京）私募及基金托管人广发银行北京分行签署《国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金基金合同》。国丰兴华将发起设立鸿鹄基金二期，基金成立规模为200亿元，新华保险出资100亿元认购私募基金份额。

根据公司此前公告，鸿鹄基金二期存续期限为10年，按照基金合同约定履行相应变更手续后存续期限可以相应延长。私募基金贯彻长期投资理念，通过低频交易、长期持有的方式以获得稳健股息收益。新华保险和中国人寿拟各出资100亿元认购私募基金份额。

截至目前，已有三批保险资金长期投资改革试点陆续启动，规模合计达2220亿元。



首批试点始于2023年10月，金融监管总局批复同意中国人寿和新华保险通过募集保险资金试点发起设立证券投资基金，投资股市并长期持有，规模500亿元。

2023年11月29日公告，新华保险与中国人寿拟分别出资250亿元共同发起设立鸿鹄基金。随后作为鸿鹄基金运营主体的国丰兴华（北京）私募于2023年12月22日正式成立，并于次年1月8日在中基协完成登记备案，公司由原中国人寿资产权益投资部总经理杨琳出任法定代表人、执行董事，原新华资产组合管理部总监张扬出任总经理。

第二批试点总规模合计1120亿元，分别在今年1月和3月获批。其中太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司1月获准以契约制基金方式参与试点，规模合计520亿元；人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿等5家保险公司3月初获批开展试点，规模合计600亿元。

第三批试点总规模600亿元，于近期陆续批复，根据公开信息，目前新华保险和中国人寿已确定获批参与。

除了新华保险和中国人寿以外，第二批获批的其他多家保险公司近期也在积极推进试点落地进程。

中基协官网披露的信息显示，泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司（以下简称“泰康稳行私募”）5月9日首次提交私募证券投资基金管理人备案申请，并且相关手续已于5月19日开始办理。根据泰康资产此前公告，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。

5月21日，太保致远（上海）私募基金管理有限公司正式成立，根据天眼查APP数据，该公司由太平洋资产管理有限责任公司100%控股，经营范围为私募证券投资基金管理服务（须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活动）。

5月16日，阳光保险（06963.HK）发布公告称，公司董事会审议通过，其附属公司阳光资管拟作为基金管理人发起设立阳光和远私募证券投资基金，总规模达200亿元，由阳光人寿全额认购。

再往前看，3月20日，中国平安（601318.SH）在2024年度业绩发布会提到，平安人寿已经获批了参与保险资金长期投资改革试点，公司内部正在积极地推动和落地。

中国人寿官网5月16日披露的信息显示，截至2025年3月初，鸿鹄基金一期已成功投资落地500亿元。今年3月5日，鸿鹄基金二期正式获批，计划近期投资入市，5月13日鸿鹄基金三期获批。下一步，中国人寿和相关机构将尽快推进鸿鹄基金三期落地相关工作，实现中长期资金尽早入市。

参考鸿鹄基金的进展情况，第二批和第三批试点涉及的1720亿保险系增量资金或在不久之后陆续投入市场。

哪些投资方向有望获得保险系私募的青睐？近期部分保险公司发布的相关公告中已经有所“剧透”。

新华保险公告称，鸿鹄基金二期的投资范围为中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股。标的公司应当公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、股票流动性相对较好，与保险资金长期投资需求相适应。若基金有闲置资金，可投资于货币市场基金、银行存款、国债逆回购等现金管理类投资品种。

中国人寿表示，鸿鹄基金二期主要聚焦大市值、流动性好和较高市场影响力的优质上市公司。鸿鹄基金三期将投资并长期持有公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、股票流动性相对较好，且具备良好股息回报的大盘蓝筹公司股票。

阳光保险公告称，试点基金的投资范围包括权益类资产、固收资产和现金管理类工具。其中，权益类资产将聚焦沪深300指数成分股、恒生港股通指数成分股、相关指数ETF和指数基金等。

泰康资产表示，泰康稳行（武汉）私募将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。

保险系私募或一定程度上延续险资此前的投资思路。Wind数据显示，截至今年一季报，保险公司重仓持有的流通股共涉及738家上市公司，以申万一级行业分类为参考，电子、医药生物、机械设备、电力设备等行业涉及的个股数量最多，均在50只以上，基础化工、汽车、交通运输、计算机、公用事业等行业涉及的个股数量也相对较多，以上9个行业共涉及427只个股，占比57.86%。

鸿鹄基金此前的投资布局也有一定的参考价值。Wind数据显示，鸿鹄基金自成立以来一共曾出现在三家上市公司的前十大流通股东中，截至今年一季报，期末持仓参考市值合计达125.74亿元，包括伊利股份（600887.SH）、陕西煤业（601225.SH）和中国电信（601728.SH）。