美国银行调查：错失美股反弹良机后 投资者可能被迫追涨

   

　　策略师表示，在上个月的反弹中大多错过机会后，投资者将可能被迫追赶由贸易休战引发的股市上涨。

　　该行在日内瓦贸易谈判前进行的一项调查显示，基金经理对美国股票的净减持比例为38%，为两年来最高水平。对美元的敞口为2006年以来最低，约40%的受访者计划增加对美元贬值的对冲头寸。

　　策略师Michael Hartnett在报告中写道，鉴于协议将避免衰退或信贷市场冲击，该调查结果已“足够悲观，显示痛苦交易温和上升”。

　　他补充称，若经济避免下滑的“无着陆”情境成真，将对美股、新兴市场、小盘股和能源板块最为利好，而黄金将受到最负面影响。

　　美国股市表现远逊于全球其他股市，因美国总统唐纳德特朗普发起的贸易战促使投资者寻求更便宜、更稳定的投资标的。例如，欧洲股市从中受益，斯托克600指数2025年上涨超过7%。

　　标普500指数此前较2月份创下的纪录新高曾一度下跌19%，在过去一个月反弹，并在周一进一步上涨．在最新实现3.3%的涨幅后，该指数已接近收复今年以来的所有跌幅。

　　与此同时，西班牙对外银行策略师表示，由于机构投资者和对冲基金对股票的配置仍普遍不足，本轮反弹仍有进一步延伸的空间。对冲基金的净杠杆接近五年低点，且主要做空美国股票，而系统性策略的配置也仍不足，策略师Michalis Onisiforou在致客户的报告中写道。