三大股份制银行入局AIC，一级市场再迎“活水”

银行AIC添“新兵”，一级市场股权投资再迎“活水”。

日前，招商银行、中信银行发布公告称，拟出资发起设立AIC。在此之前，国家金融监督管理总局核准兴业银行筹建兴银金融资产投资有限公司。

这是近日国新办新闻发布会宣布将发起设立金融资产投资公司的主体扩展至符合条件的全国性商业银行之后，首批明确AIC布局动向的三家商业银行。其中，兴业银行更是成为首家获批筹建的股份制银行AIC。

金融资产投资公司（AIC），是指经国务院银行业监督管理机构批准，在中国境内设立的，主要从事银行债权转股权（“债转股”）及配套支持业务的非银行金融机构。目前已有工、农、中、建、交五大国有银行获批设立AIC，并已积极参与到一级市场股权投资中。

国家金融监督管理总局局长李云泽在上述发布会上介绍，AIC股权投资试点加力扩围，目前签约意向金额突破3800亿元。

三大股份制银行AIC拟向一级市场注入350亿元

5月8日，招商银行发布公告称，拟出资150亿元全资发起设立AIC。此次设立的AIC由该行作为投资主体，使用自有资金直接投资设立。同日，中信银行亦发布公告称，拟出资100亿元设立全资子公司信银金融资产投资有限公司（暂定名）。在此之前，兴业银行发布公告称，该行获准筹建兴银金融资产投资有限公司，注册资本为100亿元，为该行全资子公司。

对于设立AIC，上述银行表示，有利于更好地服务新质生产力发展，实现对债转股业务的专业化、市场化运作，降低企业杠杆率，加大对科创企业、民营企业支持力度。

据了解，早在2017年，五大国有银行就设立了AIC，主要经营债转股及配套支持等业务，帮助暂时遇到困难但发展前景较好的企业降低杠杆率、化解风险。2020年开始，监管部门批准五家AIC在上海试点开展不以债转股为目的的直接股权投资业务。因此，近些年，AIC开始从“债转股”向“股权投资”延伸。此后，政策也推动更多商业银行加入设立AIC行列，形成多层次的股权投资体系。

据IIR研究院统计，五大AIC公司截至目前出资的中基协备案基金各在20—30只左右。五大AIC作为LP认缴出资总额最高的为工行AIC，即“工银金融资产投资有限公司”，其认缴出资额达到近900亿元，其次为建行AIC和中行AIC。此外，国有大行金融资产投资公司盈利能力稳健。据不完全统计，2024年，五大AIC合计实现净利润超180亿元。

银行AIC做股权投资需适应行业特点

值得一提的是，此前设立AIC的均为国有五大银行，随着兴业银行、招商银行、中信银行等陆续入局，AIC市场迎来了股份制银行时代。

据悉，在获得AIC牌照之前，受制于政策与业务限制，部分股份制银行也曾通过旗下子公司间接参与股权投资。如兴业银行在成立AIC之前，主要依托其旗下的华福资本（原“兴银资本”）参与股权投资。

中国银行深圳市分行大湾区金融研究院高级研究员曾圣钧此前在接受记者采访时指出，近些年来，AIC在服务科技创新和实体经济方面发挥着重要作用，“虽然最初成立是为了解决银行不良资产问题，化解金融风险，但随着时间的推移，AIC在创业投资、股权投资和企业重组等方面展现出专业优势，尤其是在支持科技创新方面”。

2024年9月24日，国家金融监督管理总局印发《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》和《关于扩大金融资产投资公司股权投资试点范围的通知》。根据《通知》，将金融资产投资公司表内资金进行股权投资的金额占公司上季末总资产的比例由原来的4%提高到10%，投资单只私募股权投资基金的金额占该基金发行规模的比例由原来的20%提高到30%。

记者与业内人士交流时了解到，自从股权投资试点范围扩大后，不少地方国资投资机构都在寻找可以合作的AIC，一些头部GP也特别关注AIC能否作为其基金的出资人。

执中ZERONE数据显示，今年一季度，工银金融资产投资有限公司出资4笔；建信金融资产投资有限公司出资2笔；交银金融资产投资有限公司共出资了5笔。

不过，AIC真正落地参与股权投资并不容易，曾圣钧坦言，一方面，现有的投资决策流程可能不适应市场需求，需要根据股权投资业务的特点予以简化，提高投资效率。另一方面，股权投资相较于传统的债权投资，具有更高的风险和收益不确定性，因此需要不断完善健全相应的风险管理体系，以适应股权投资的特点，同时在“募、投、管、退”等方面加强全面管理。