美股坐上“过山车”，“假新闻”折射大担忧

4 月 7 日，美股因为一个 " 大乌龙 " 坐上了 " 过山车 "。

周一开盘后不久，美国三大股指均延续此前颓势跌超 3%，随后一则有关美国 " 暂缓关税征收 90 天 " 的消息突然传出，股市直线拉升。但不久后该消息被白宫认定为 " 假新闻 "，美股再次由涨转跌。

美国媒体在 " 复盘 " 时指出，这则消息带来的混乱在社交媒体和部分传统媒体上被放大，前后持续了不到半小时，但却将华尔街担忧美国关税可能破坏全球经济的紧张情绪暴露无遗。

最近一段时间，全球金融市场被折腾得够呛。先是美国股市两天内蒸发约 6 万亿美元的财富，随后全球市场遭遇 " 黑色星期一 "，亚太、欧洲股市接连遭遇巨震，大幅下挫。

美国新一轮关税政策是引燃这次危机的 " 导火索 "。这些政策刺激了市场对全球供应链断裂、通胀飙升的担忧。一周内，衡量市场恐慌程度的芝加哥期权交易所波动率指数 ( Cboe VIX ) 就从 22 左右飙升至约 45 高位。

摩根大通 CEO 戴蒙直言，美国的关税政策可能抬高物价，导致全球经济陷入衰退，并削弱美国在世界上的地位。该机构日前在报告中表示，目前预计全球经济到年底陷入衰退的可能性为 60%，高于此前预计的 40%。

美股遭大规模抛售的背景下，美联储是否会出手 " 救市 " 的前景也不甚明朗。尽管市场急切期盼，美联储主席鲍威尔依然表示，不会急于作出反应，目前调整货币政策 " 为时过早 "。

与此同时，市场不断提高对美联储降息的押注。高盛预计，美联储将从 6 月份 ( 此前预计为 7 月 ) 开始连续三次 " 预防性降息 "；美国联邦基金期货则暗示美联储年内将降息 120 个基点，显露出对衰退的恐慌。

对于关税的实施前景，美国政府传递出混乱信号。美国《国会山报》称，多名政府官员 6 日表示，多国正在与美方谈判，以期降低关税；但还有政府官员强调，关税将持续存在，且对 " 重振美国制造业和重塑世界贸易体系非常必要 "。

全球商界对美国的信心在逐渐流失。" 美国对世界上的每个国家发动经济核战争，商业投资将逐渐停止，消费者将合上钱包，我们在世界上的声誉将受到严重损害，这将耗费数年甚至数十年才能恢复。" 美国亿万富翁、对冲基金经理比尔 阿克曼曾是现任政府的支持者，但也选择在社交平台发文抨击。

美国挥舞关税大棒引发全球股市动荡之际，更伤及自身。美国经济已亮起衰退 " 信号灯 "。

4 月 6 日，高盛分析师在研报中将美国 2025 年四季度 GDP 增长预测从此前的 1.0% 下调至 0.5%，并将未来 12 个月美国经济陷入衰退的概率提升至 45% ——就在一周前，高盛刚刚将这一概率从 20% 大幅提升至 35%。

颓势之下，美国经济结构性矛盾逐渐浮出水面。

美国政府意图通过增加关税减少贸易逆差，促进制造业回流。但事实是，重振制造业非一朝一夕之事，关税战反而会大幅推高美国企业进口原材料和零部件的成本，进一步削弱自身竞争力。

多年以来，美国通过经常项目逆差向全球输出美元，维系美元的霸权地位，并借助美元回流与低成本融资促进美股长期牛市。美政府新一轮关税政策对该循环构成威胁。

华尔街的恐慌与动荡并非 " 阵痛 "，在全球经济一体化的今天，没有哪个国家能在贸然发动贸易战后全身而退。如比尔 阿克曼所说，美国政府尚有机会叫停并修复不对等的关税政策。否则，美国将走入由自身造成的 " 经济核冬天 "。

( " 三里河 " 工作室 )