关税措施下美企高层焦虑加剧，60%预计美国今年将陷入衰退

美国总统唐纳德特朗普的关税政策正在让美国企业和消费者的焦虑情绪加深。

当地时间3月25日，美国消费者新闻与商业频道（CNBC）公布的2025年第一季度美国企业首席财务官（CFO）调查显示，“极端”“破坏性““激进”“狂野之旅”是各企业CFO在评价特朗普政策时使用的词语。



调查覆盖了美国各行业20家大型企业的CFO。部分CFO认为特朗普在兑现自己的竞选承诺，但更多受访者认为他实施新政的方法正在产生反效果。一名CFO认为，目前的情况已经“混乱到企业难以有效应对”。

CFO们认为贸易政策正在成为美国经济下行的主要推手，其次是通胀和消费需求。90%的CFO认为关税将导致通胀卷土重来，一半CFO认为美国最早要到2026年下半年或2027年才能实现美联储制定的通胀率2%目标。

高达60%的CFO预计美国经济将在今年下半年陷入衰退，另有15%认为衰退将在2026年出现。而在CNBC的上一次季度调查中，仅有7%受访者认为美国会在今年陷入衰退。

在被要求预测未来6个月可能表现最佳的股市板块时，大部分CFO给出了“我不知道”的答案。在此前的调查中，答案主要集中在科技、医疗和能源板块。

95%的CFO坦言政策不确定性已经影响自己所在企业的商业决策，还有75%受访者对美国整体经济状况感到“有些悲观”。一名CFO认为目前美国政府的政策“完全混乱，看不到终极战略”。

在CNBC公布季度调查结果当天，美国世界大型企业研究会发布数据显示，美国3月消费者信心指数为92.9，低于2月的98.3，连续第4个月下降。其中，对收入、商业和就业市场环境前瞻性预期指数降至65.2，为12年来最低水平。

对于这一数据，白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬米兰表示了不屑。他称大家的政治看法经常影响对经济的看法，这也反应在了消费者信心指数上。他认为，类似消费者信心指数的“软数据”无法显示经济的真实情况。

但国际信用评级机构穆迪也给美国经济敲响警钟。穆迪在本周发布的报告中指出，随着预算赤字扩大和债务持续攀升，美国政府的财政实力正在恶化。

报告指出，自穆迪2023年11月下调美国信用评级展望至“负面”以来，美国的财政健康状况进一步恶化。即便在“非常乐观”的预测情况下，美国的负债能力仍显著弱于其他AAA评级和高评级主权国家。穆迪预计，美国债务占GDP的比重将从今年的近100%升至2035年的约130%。衡量负债能力的利息支出占财政收入比例，将从2021年的9%激增至2035年的30%。

该机构认为，美国政府的大规模削减开支计划难以实现，因为相关计划需要获得民主党和共和党两党支持。其他支出削减比如“政府效率部”的举措，对预算影响有限，短期内不太可能实现显著节流。

报告特别提到特朗普的关税措施可能带来负面经济后果。虽然关税措施能暂时提高美国政府收入，但高关税持续将抑制经济增长，抵消其对财政收入的积极影响。